cctv5爱布谷安踏公开对AmerSports收购要约细节

  纵使前途千沟万壑,丁世忠和他的安踏还是迈出了这一步。

  今天(12月7日),由安踏体育、方源资本、AnameredInvestments(加拿大瑜伽服装公司Lululemon的创始人ChipWilson持有的投资公司)及腾讯组成的投资者财团宣布,通过共同成立新公司,以现金要约收购AmerSports(AMEAS.HE,亚玛芬体育)所有已发行及发行在外的股份。每股要约价格为现金40.00欧元,较其3个月不受干扰成交量加权平均交易价格溢价43%。要约收购价值约为46亿欧元(按今日汇率约360亿人民币)。

  根据安踏在今天发布的新闻稿表示,要约定价主要参考亚玛芬体育的市场定位、过往业务和财务表现、其在可见未来的经营前景和财务状况,以及亚玛芬体育现时及历史股价。AmerSports主席BrunoSälzer表示:“投资者财团的要约价格较我们的股价有大幅现金溢价,这对我们的股东来说极具吸引力,我们认为这符合公司股东的利益。”目前,AmerSports董事会已决定一致建议股东接受要约收购,部分主要股东已不可撤销地承诺接受要约收购。

  ▲安踏和AmerSports旗下多品牌

  根据安踏今天晚间发布的公告,在最终的交易方案中,安踏将达到57.95%的股份占比,中国私募股权公司方源资本(FountainvestPartners)占股21.40%, AnameredInvestments(加拿大瑜伽服装公司Lululemon的创始人ChipWilson持有的投资公司)持股20.65%。腾讯通过对方源资本的投资,在新公司中占股比例为5.6%。

  腾讯总裁兼执行董事刘炽平表示:“在腾讯先进技术和庞大社交用户群的有力支撑下,我们期待我们的智慧零售计划能够助力亚玛芬体育和安踏体育提高运营效率,捕捉未来的增长机遇。”

  作为中国科技巨头,腾讯和老对手阿里一起,在近两年越来越看重线下,并积极地布局新零售业务。阿里巴巴布局了盒马鲜生,并和大润发、星巴克合作,腾讯通过与永辉、家乐福、沃尔玛、步步高、百丽等企业合作,实施智慧零售转化,在供应链整合、科技应用和业务赋能等方面为企业助力。此前,刘炽平也曾在2017年业绩发布会上表示,“我们的战略不是说我们要把人收购然后我们自己去做,而是说我们要跟很多的零售商进行合作。”

  安踏方面则表示,AmerSports的运营将会独立于安踏体育以及其他投资者财团成员,并会另行设立董事会。投资者财团已邀请HeikkiTakala(AmerSports现任总裁兼首席执行官)及其主要管理团队继续领导公司的业务运营。投资者财团预期,收购事项对AmerSports的经营或资产、管理层或雇员的职位或业务地点不会立刻产生实质性的影响。

  据彭博社此前报道,如果这笔交易顺利完成,将是2018年中资最大的一笔对外并购。

  从执行上说,完成这笔收购,安踏主要需要两方面工作:一是其收购方案需要得到持股比例总计超过90%的原股东同意;二是筹措到足够的资金完成交易对价。

  截至2017年底,AmerSports的股权结构非常分散,持有10万股以上的股东有58家,持股比例共计81.3%,其第一大股东芬兰退休基金Keva持股比例仅为4.62%。

  ▲截至2017年底,AmerSports前十大股东及持股比

  根据安踏今日发布的新闻稿,AmerSports有四个主要股东已不可撤销地承诺,在符合某些常规条件的情况下接受要约收购,合计约占亚玛芬体育已发行股份及投票权的7.91%。此外,持有4.29%的已发行股份及投票权的股东Maa-javesitekniikantukir.y。表示看好此次要约收购。

  资金方面,如果按照58%的占股比例,安踏需要承担约26.68亿欧元(约208.7亿人民币)的收购金额,这对于集团财务将是一个巨大挑战。根据2018年年中报,安踏当时持有的现金及现金等价物总量约为70亿人民币,还有超过31亿的银行定期存款,尚有超过100亿的资金缺口,且本次交易需要用欧元支付。

  根据彭博社此前消息,安踏主导的收购团将采用的贷款超过42亿欧元的方式完成收购,预计包括由亚洲机构提供的22亿欧元五年期财团贷款,以及来自欧洲的17亿欧元七年期B类定期贷款(termBloan),其中还包括一个3.15亿欧元的循环授信额度。为此,安踏需要承担一定的金融风险和每年的利息带来的财务成本。

  与风险相对应的是,作为安踏第一笔海外直接投资,收购AmerSports意味着安踏开启了真正意义上的全球化。

  过去5年内,安踏取得了辉煌的业绩,其营收从2014年的全年89.23亿人民币,到2018年的半年105.5亿人民币,高速增长的过程中,多品牌战略发挥了重要作用,旗下品牌斐乐的业务长时间保持85%-90%的高增长,是整个集团保持强劲增长势头的重要驱动力。截止这次收购前,安踏旗下已有安踏、安踏儿童、斐乐(FILA)、斐乐儿童(FILAKIDS)、迪桑特(DESCENTE)、可隆(KolonSport)、斯潘迪(Sprandi)、小笑牛(Kingkow)、AntapluS等多个品牌,积累了一定的多品牌运营经验。但与此同时,安踏的多品牌业务主要集中在国内,对于海外市场,乃至真正的全球化运营经验,目前仍是其短板,这也是绝大多数中国品牌共同面临的问题。

  通过收购AmerSports,常年深耕国内市场的安踏将一下子将触角伸至全球。

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